一、準(zhǔn)買家的勾包動(dòng)機(jī)
（一）掌握財(cái)產(chǎn)尋找債務(wù)人而勾包
投資者通過特殊途徑或偶然機(jī)會(huì)掌握了某企業(yè)的財(cái)產(chǎn)線索，如不動(dòng)產(chǎn)、應(yīng)收債權(quán)等，初步判斷或知悉該企業(yè)有欠債時(shí)，可以尋找該企業(yè)的債權(quán)人商議。
投資者建有數(shù)據(jù)庫(kù)的，在匹配了債務(wù)及資產(chǎn)線索并且經(jīng)初步調(diào)查后，挑選一些價(jià)值較大、經(jīng)初步盡調(diào)認(rèn)為線索較可靠的項(xiàng)目與債權(quán)人商議。
（二）有特殊背景而勾包
投資者自信在特殊區(qū)域、系統(tǒng)、行業(yè)已掌握了特別的（行政、司法）資源、人脈或信息（不動(dòng)產(chǎn)），自信有能力在購(gòu)買該等資產(chǎn)包后有能力處置贏利，從而與相關(guān)債權(quán)人商議。
（三）根據(jù)債務(wù)人清單找到財(cái)產(chǎn)而勾包
投資者建有債務(wù)人數(shù)據(jù)庫(kù)或掌握某債務(wù)人清單，通過網(wǎng)搜或數(shù)據(jù)庫(kù)匹配到若干債務(wù)人的財(cái)產(chǎn)線索，經(jīng)初步調(diào)查后認(rèn)為有投資價(jià)值，可以與債權(quán)人商議。
（四）有特殊目的而勾包
投資者出于十余種不同目的而向債權(quán)人商議勾包。
二、轉(zhuǎn)讓方的組包模式
包括：轉(zhuǎn)讓方完全按照準(zhǔn)買家提出的清單而組包；準(zhǔn)買家雖然提出清單，但轉(zhuǎn)讓方將個(gè)別債權(quán)（或?qū)嵨铮┐钆溥M(jìn)去組包；轉(zhuǎn)讓方按照自身需要將不同地域、行業(yè)、類別的債權(quán)或抵債實(shí)物等混合組包向社會(huì)推介，買方隨機(jī)競(jìng)買；準(zhǔn)買家提出要約邀請(qǐng)，買賣雙方協(xié)商按地區(qū)、行業(yè)類別而組包。
三、交易模式
（一）委托產(chǎn)權(quán)交易所掛牌
金融企業(yè)較喜歡在北京、天津、上海、重慶、南方幾大產(chǎn)權(quán)交易所，或者淘寶的不良資產(chǎn)交易平臺(tái)上將資產(chǎn)包掛牌交易，整個(gè)掛牌交易周期一般達(dá)二個(gè)月。
（二）拍賣
轉(zhuǎn)讓方委托拍賣公司公開拍賣資產(chǎn)包。金融企業(yè)和AMC基本上首先都在其“入庫(kù)”的拍賣機(jī)構(gòu)中通過競(jìng)標(biāo)、搖珠、抽簽等方式確定承拍資產(chǎn)包的拍賣行，有時(shí)標(biāo)的較大或有多個(gè)拍賣行競(jìng)爭(zhēng)時(shí)，會(huì)聯(lián)合拍賣。
在資產(chǎn)包拍賣時(shí)，價(jià)高者得。
（三）競(jìng)價(jià)
債權(quán)人對(duì)資產(chǎn)包確定一個(gè)保底價(jià)，由各個(gè)準(zhǔn)買家到債權(quán)人處遞交密封的報(bào)價(jià)材料，在確定的時(shí)間當(dāng)眾拆封各個(gè)報(bào)價(jià)信封，價(jià)高者得。
（四）競(jìng)標(biāo)
債權(quán)人對(duì)資產(chǎn)確定一個(gè)保底價(jià)及其他購(gòu)買標(biāo)準(zhǔn)（如買家的注冊(cè)資本、團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)、團(tuán)隊(duì)所在地、行業(yè)聲譽(yù)等），由各個(gè)準(zhǔn)買家到債權(quán)人處遞交密封的報(bào)價(jià)材料，在確定的時(shí)間當(dāng)眾拆封各個(gè)報(bào)價(jià)信封，按照競(jìng)標(biāo)的逐項(xiàng)評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)由評(píng)估小組綜合確定中標(biāo)者。
（五）協(xié)議轉(zhuǎn)讓
對(duì)于債權(quán)人是民間投資者（或非國(guó)有性質(zhì)）的，或者金融企業(yè)以轉(zhuǎn)讓收益權(quán)方式轉(zhuǎn)讓債權(quán)的，可以采取協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓。
（六）轉(zhuǎn)讓殼公司的股權(quán)
對(duì)于債權(quán)人是民間投資者而且整個(gè)資產(chǎn)包之前是裝入一個(gè)殼公司運(yùn)作的，可以通過轉(zhuǎn)讓殼公司100%股權(quán)的方式完成資產(chǎn)包的交易。
（七）資產(chǎn)包作價(jià)入股
這種模式較新穎，債權(quán)人以購(gòu)買該資產(chǎn)包的總成本換算為100%股權(quán)，買家按原價(jià)（或溢價(jià)）向其支付一定款項(xiàng)受讓部分股權(quán)，雙方合股后按照相關(guān)約定處置資產(chǎn)包。
四、買家勾包時(shí)的交易流程
（一）要約或要約邀請(qǐng)
準(zhǔn)買家主動(dòng)向轉(zhuǎn)讓方發(fā)出購(gòu)買意向函，或轉(zhuǎn)讓方刊登轉(zhuǎn)讓公告后準(zhǔn)買家向其發(fā)出意向函。
（二）談判及閱檔
買賣雙方商議好相關(guān)事項(xiàng)（如價(jià)格、流程、時(shí)間、付款辦法等），在簽訂保密協(xié)議（個(gè)別要交保證金）后由準(zhǔn)買家閱檔。
（三）競(jìng)買或協(xié)議
轉(zhuǎn)讓方是國(guó)有性質(zhì)的，基本上都要通過公開程序（拍賣、掛牌、競(jìng)價(jià)、競(jìng)標(biāo)）轉(zhuǎn)讓，成交后簽署《成交確認(rèn)書》；而轉(zhuǎn)讓方是民間性質(zhì)的基本上通過協(xié)議方式轉(zhuǎn)讓。
（四）簽約
買賣雙方按照之前商議好的《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》版本，簽署相關(guān)債權(quán)轉(zhuǎn)讓的法律文件。
（五）付款
按照《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》的約定付款。如果已商議好分期或延期付款的，則需簽署《債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議補(bǔ)充協(xié)議》，明確首期、付款進(jìn)度、利息（滯納金）標(biāo)準(zhǔn)、違約責(zé)任等條款。
（六）債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知
爭(zhēng)取取得債務(wù)人確認(rèn)債權(quán)轉(zhuǎn)讓事實(shí)的回執(zhí)。如沒有，轉(zhuǎn)讓方是銀行或AMC的可在省級(jí)報(bào)刊上刊登債權(quán)轉(zhuǎn)讓暨催收公告，而轉(zhuǎn)讓方是民間投資者的除在前述報(bào)紙刊登債權(quán)轉(zhuǎn)讓公告之外，還需到公證處申請(qǐng)辦理債權(quán)轉(zhuǎn)讓通知的公證送達(dá)手續(xù)。
（七）交收債權(quán)資料
對(duì)證明主、從債權(quán)真實(shí)、合法、有效的合同、憑證及法律文書，買家都要取得原件（如事前已注明沒有原件的則復(fù)印件也可）。交收的資料越多越好。
（八）變更訴訟主體或其他
對(duì)于已訴訟、執(zhí)行、強(qiáng)制清算、破產(chǎn)清算等案件，買家都要及時(shí)申請(qǐng)辦理訴訟主體的變更手續(xù)并商請(qǐng)轉(zhuǎn)讓方配合。
對(duì)于債務(wù)人愿意配合的債權(quán)，買家最好也到主管部門辦理抵押權(quán)人（質(zhì)押權(quán)人）的變更手續(xù)。
五、交易過程中需注意的幾個(gè)問題
（一）注意優(yōu)先購(gòu)買權(quán)
如果是由金融企業(yè)或四大AMC轉(zhuǎn)讓涉及國(guó)企的債權(quán)，都應(yīng)履行一個(gè)通知有關(guān)方面（出資方或國(guó)資委）是否行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的程序，否則，債權(quán)轉(zhuǎn)讓后，極易被債務(wù)人進(jìn)行抗辯，輕則拖延債權(quán)處置時(shí)間（債務(wù)人趁機(jī)轉(zhuǎn)移財(cái)產(chǎn)），重則導(dǎo)致債權(quán)轉(zhuǎn)讓無效。
因此，如有上述情形，買家應(yīng)咨詢轉(zhuǎn)讓方是否已履行了通知程序，并且在交收債權(quán)資料的時(shí)候要取得該等憑證。
（二）關(guān)注轉(zhuǎn)讓協(xié)議的效力
對(duì)債務(wù)人是國(guó)企的債權(quán)，要注意轉(zhuǎn)讓方是否履行了通知有關(guān)單位行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的程序。
注意轉(zhuǎn)讓方在轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包的程序（例如盡調(diào)、評(píng)估、定價(jià)、處置）方面是否有瑕疵，是否符合監(jiān)管機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定（如需第三方盡調(diào)、公開處置等）。
也要注意將債權(quán)轉(zhuǎn)讓事宜通知債務(wù)人的程序上是否有瑕疵，尤其是債權(quán)已多次轉(zhuǎn)讓的情形下，要審查每次流轉(zhuǎn)是否均已依法向債務(wù)人履行了通知程序。
（三）以合適的主體購(gòu)買
購(gòu)買資產(chǎn)包的主體包括個(gè)人、公司或聯(lián)合體。
如果不想讓債務(wù)人知道買家的信息，考慮到今后操作方便，可以個(gè)人名義購(gòu)買債權(quán)。當(dāng)然購(gòu)買人不能是老板和核心團(tuán)隊(duì)的人員，且要信得過。
如果是資產(chǎn)包或金額較大的債權(quán)，要考慮今后收取價(jià)款是否方便，可以以公司名義購(gòu)買。最好以新設(shè)的空殼公司作買家，而且該公司的地址、股東、注冊(cè)辦理人也不要與老板和核心公司有關(guān)聯(lián)點(diǎn)（總之是別人不容易知道底細(xì)）。
如果某資產(chǎn)包同時(shí)被二家投資者（或以上）看中，為避免競(jìng)爭(zhēng)，在各方取得信任及簽署合作協(xié)議的前提下，可以組成聯(lián)合體購(gòu)買。另外，不同的投資者看中不同的資產(chǎn)包，為排除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，可以聯(lián)合起來并且通過運(yùn)作促成AMC將不同的資產(chǎn)包捆綁轉(zhuǎn)讓，由投資者組成聯(lián)合體購(gòu)買（個(gè)別高手可以在《成交確認(rèn)書》上就拆解了不同的項(xiàng)目歸屬）。前述聯(lián)合體，緊密合作的，可以共同出資、按股權(quán)比例或約定比例分享權(quán)益及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)；松散合作的，可以拆解資產(chǎn)包內(nèi)的項(xiàng)目，各自出資、處置、享有收益及承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。
（四）考慮交易時(shí)間長(zhǎng)短
從國(guó)有銀行或AMC處購(gòu)買債權(quán)所需的時(shí)間，從買家發(fā)出購(gòu)買意向開始計(jì)，期間要?dú)v經(jīng)立項(xiàng)、內(nèi)部盡調(diào)、第三方評(píng)估、上會(huì)、選定拍賣機(jī)構(gòu)、競(jìng)買等環(huán)節(jié)，至少需要三個(gè)月時(shí)間。如果債務(wù)人是國(guó)企還涉及優(yōu)先購(gòu)買權(quán)程序，又要增加一個(gè)月。買家要充分考慮這個(gè)時(shí)間因素，急也急不來。
在此期間，買家需要判斷核心財(cái)產(chǎn)是否會(huì)流失或有其他變數(shù)，采取應(yīng)對(duì)措施或考慮是否改向民間投資者購(gòu)買債權(quán)（如二手包或其他債權(quán)）。
（五）如何排除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手
投資者對(duì)某個(gè)資產(chǎn)包志在必得的話，要思考一下能否采取一些措施盡可能地規(guī)避或排除競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
例如：選擇合適的轉(zhuǎn)讓時(shí)間（在節(jié)假日期間）刊登轉(zhuǎn)讓公告；商請(qǐng)轉(zhuǎn)讓方有關(guān)人員在信息披露詳略及是否配合競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手盡調(diào)方面動(dòng)些手腳；是否與熟悉金融企業(yè)或AMC整套運(yùn)作流程且人脈廣泛的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)合作，由他們出面操辦交易；將核心資產(chǎn)搭配一些表面上難“啃”的債權(quán)或跨地區(qū)、跨行業(yè)混搭組包，令其他競(jìng)爭(zhēng)者左右為難；選擇相熟或異地的掛牌平臺(tái)處置、縮窄相關(guān)信息的擴(kuò)散渠道等等。
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