本期要點：
一、政策動態(tài)
（一）財政部印發(fā)《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點》
（二）最高法：妥善審理民間借貸糾紛案件 防范化解各類風(fēng)險
（三）銀保監(jiān)會明確：落實無還本續(xù)貸，加大信貸投放力度
二、行業(yè)訊息
（一）網(wǎng)貸平臺：與持牌AMC就不良資產(chǎn)處置達(dá)成戰(zhàn)略合作
（二）首次西部地方AMC聯(lián)絡(luò)會議在陜西召開
（三）壞賬回表,某農(nóng)商行不良率超8%
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動態(tài)
（一）財政部印發(fā)《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點》
2018年8月9日，財政部印發(fā)《2018年降低企業(yè)杠桿率工作要點》，提出 2018 年降低企業(yè)杠桿率工作要點如下：第一，建立健全企業(yè)債務(wù)風(fēng)險防控機(jī)制。應(yīng)充分發(fā)揮國有企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債約束機(jī)制作用，加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)負(fù)債的約束，完善國有企業(yè)資本管理機(jī)制，健全企業(yè)債務(wù)風(fēng)險監(jiān)測預(yù)警機(jī)制，完善大型企業(yè)債務(wù)風(fēng)險聯(lián)合處置機(jī)制；第二，深入推進(jìn)市場化法治化債轉(zhuǎn)股。應(yīng)壯大實施機(jī)構(gòu)隊伍增強(qiáng)業(yè)務(wù)能力，拓寬實施機(jī)構(gòu)融資渠道，引導(dǎo)社會資金投向降杠桿領(lǐng)域，完善轉(zhuǎn)股資產(chǎn)交易機(jī)制，開展債轉(zhuǎn)優(yōu)先股試點，推動市場化債轉(zhuǎn)股與完善現(xiàn)代企業(yè)制度有機(jī)結(jié)合，加強(qiáng)轉(zhuǎn)股股東權(quán)益保障；第三，加快推動“僵尸企業(yè)”債務(wù)處置。應(yīng)完善“僵尸企業(yè)”債務(wù)處置政策體系，破除依法破產(chǎn)實施障礙，完善依法破產(chǎn)體制機(jī)制；第四，協(xié)調(diào)推動兼并重組等其他降杠桿措施。應(yīng)積極推動企業(yè)兼并重組，多措并舉盤活企業(yè)存量資產(chǎn)，有序開展資產(chǎn)證券化，多方式優(yōu)化企業(yè)債務(wù)結(jié)構(gòu)，積極發(fā)展股權(quán)融資；第五，完善降杠桿配套政策。應(yīng)穩(wěn)妥給予資本市場監(jiān)管支持，提高國有資產(chǎn)處置效率，加強(qiáng)會計審計業(yè)務(wù)指導(dǎo)；第六，做好降杠桿工作的組織協(xié)調(diào)和服務(wù)監(jiān)督。應(yīng)指導(dǎo)重點行業(yè)和地區(qū)開展降杠桿工作，發(fā)揮典型案例的示范帶動作用，強(qiáng)化監(jiān)督約束確保有序開展，繼續(xù)做好宣傳與輿論引導(dǎo)工作。
評論：財政部對企業(yè)降杠桿提出了六條明確要求，其中與AMC相關(guān)的有加快“僵尸企業(yè)”處置以及兼并重組。顯然財政部對于高杠桿企業(yè)也采取了結(jié)構(gòu)化的分類處置態(tài)度，如果是不符合政策鼓勵方向的企業(yè)將會加速處置，如果符合政策鼓勵方向則研究化解方法，地方AMC要加緊配合政策導(dǎo)向，研究具體操作方法。此外文件也給不良資產(chǎn)證券化推行提供了注腳。
（二）最高法：妥善審理民間借貸糾紛案件 防范化解各類風(fēng)險
日前，最高人民法院下發(fā)《關(guān)于依法妥善審理民間借貸案件的通知》（以下簡稱《通知》），要求各級人民法院充分發(fā)揮民商事審判工作的評價、教育、指引功能，妥善審理民間借貸糾紛案件，防范化解各類風(fēng)險。
《通知》強(qiáng)調(diào)，要加大對借貸事實和證據(jù)的審查力度。針對“套路貸”詐騙等犯罪設(shè)局者具備知識型犯罪特征，人民法院在審理民間借貸糾紛案件中，除根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》相關(guān)規(guī)定進(jìn)行審查外，還應(yīng)結(jié)合款項來源、交易習(xí)慣等因素綜合判斷借貸的真實情況。有違法犯罪等合理懷疑，代理人對案件事實無法說明的，應(yīng)當(dāng)傳喚當(dāng)事人本人到庭，就有關(guān)案件事實接受詢問。要適當(dāng)加大調(diào)查取證力度，查明事實真相。
《通知》強(qiáng)調(diào)，要嚴(yán)格區(qū)分民間借貸行為與詐騙等犯罪行為。要切實提高對“套路貸”詐騙等犯罪行為的警覺，加強(qiáng)對民間借貸行為與詐騙等犯罪行為的甄別，發(fā)現(xiàn)涉嫌違法犯罪線索、材料的，要及時依法處理。民間借貸行為本身涉及違法犯罪的，應(yīng)當(dāng)裁定駁回起訴，并將涉嫌犯罪的線索、材料移送公安機(jī)關(guān)或檢察機(jī)關(guān)。刑事判決認(rèn)定出借人構(gòu)成“套路貸”詐騙等犯罪的，人民法院對已按普通民間借貸糾紛作出的生效判決，應(yīng)當(dāng)及時通過審判監(jiān)督程序予以糾正。
《通知》強(qiáng)調(diào)，要依法嚴(yán)守法定利率紅線。要從嚴(yán)把握法定利率的司法紅線。對于各種以“利息”“違約金”“服務(wù)費”“中介費”“保證金”“延期費”等突破或變相突破法定利率紅線的，應(yīng)當(dāng)依法不予支持。對于“出借人主張系以現(xiàn)金方式支付大額貸款本金”，“借款人抗辯所謂現(xiàn)金支付本金系出借人預(yù)先扣除的高額利息”的，要加強(qiáng)對出借人主張的現(xiàn)金支付款項來源、交付情況等證據(jù)的審查，依法認(rèn)定借貸本金數(shù)額和高額利息扣收事實。發(fā)現(xiàn)交易平臺、交易對手、交易模式等以“創(chuàng)新”為名行高利貸之實的，應(yīng)當(dāng)及時采取發(fā)送司法建議函等有效方式，堅決予以遏制。
評論：《通知》要求將合法的民間借貸和非法的詐騙行為區(qū)分開來，對于借貸的利率紅線進(jìn)行進(jìn)一步規(guī)范，通過明確數(shù)種變相突破紅線的行為，將民間借貸的成本控制在一定水平一下，事實上限制了以金融創(chuàng)新之名行高利貸、套路貸之實的行為。
（三）銀保監(jiān)會明確：落實無還本續(xù)貸，加大信貸投放力度
2018年8月11日，銀保監(jiān)會發(fā)布公告，強(qiáng)調(diào)應(yīng)打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，提高金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)水平。
對此，銀保監(jiān)會在三大方面有所行動：
一、引導(dǎo)機(jī)構(gòu)加大資金投放力度。充分利用當(dāng)前流動性充裕、融資成本穩(wěn)中有降的有利條件，加大信貸投放力度。近期貸款投放明顯加快。
二、推動機(jī)制創(chuàng)新。具體措施有：1.調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求，鼓勵銀行加大不良貸款處置核銷力度。2.合理確定債轉(zhuǎn)股風(fēng)險權(quán)重，推動定向降準(zhǔn)資金支持債轉(zhuǎn)股落地。3.督促銀行適當(dāng)提高利潤留存比例，夯實核心資本。4.積極支持中小機(jī)構(gòu)多渠道補(bǔ)充資本，打通補(bǔ)充一級資本的渠道。
三、健全激勵機(jī)制。具體措施有：1.健全內(nèi)部激勵機(jī)制，落實盡職免責(zé)要求，調(diào)動基層積極性。2.優(yōu)化小微金融服務(wù)監(jiān)管考核，加強(qiáng)貸款成本和貸款投放監(jiān)測考核。3.落實無還本續(xù)貸、盡職免責(zé)等監(jiān)管政策。4.提高小微企業(yè)貸款不良容忍度，發(fā)揮監(jiān)管考核“指揮棒”激勵作用。
評論：目前國內(nèi)財政貨幣政策形成了兩種不同的格局，一種是要求繼續(xù)深化金融監(jiān)管，處置存量債務(wù)；另一種是利用財政工具投放信貸增量。顯然折中的做法是加強(qiáng)對基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的信貸投放，同時收緊對房地產(chǎn)的信貸投放，完成對總體信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
二、行業(yè)訊息
（一）網(wǎng)貸平臺：與持牌AMC就不良資產(chǎn)處置達(dá)成戰(zhàn)略合作
當(dāng)前，網(wǎng)貸行業(yè)日趨穩(wěn)健合規(guī)，各大頭部平臺在不斷完善貸前、貸中的信審及風(fēng)控機(jī)制的同時，也在積極不斷夯實對貸后不良資產(chǎn)的處置能力。
近日，國資系網(wǎng)貸頭部平臺民貸天下與地方持牌金融資產(chǎn)管理公司寧夏順億資產(chǎn)管理有限公司（以下簡稱“順億AMC”）在廣州舉行簽約儀式，雙方就不良資產(chǎn)處置達(dá)成戰(zhàn)略合作。此舉也意味著民貸天下的用戶保障體系又上新臺階，開創(chuàng)了網(wǎng)貸行業(yè)與持牌金融資產(chǎn)管理公司合作的先例，引領(lǐng)新一輪行業(yè)合規(guī)與風(fēng)控升級。
民貸天下CEO李海青表示，優(yōu)質(zhì)持牌AMC是P2P行業(yè)生態(tài)中的重要合作伙伴，可以幫助P2P平臺進(jìn)一步提高風(fēng)控能力，有效降低平臺資產(chǎn)逾期或壞賬，更好保障出借人權(quán)益，對平臺來說是很好的一種合作模式。此外，此次合作也充分體現(xiàn)了平臺不斷完善保障體系，保護(hù)出借人權(quán)益的決心，彰顯了知名資產(chǎn)管理公司對平臺資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、合規(guī)發(fā)展的認(rèn)可。“將來，平臺在綜合評估外包成本和回收效果等因素的基礎(chǔ)上，將逐步嘗試在某些產(chǎn)品和領(lǐng)域?qū)で笈c更多有實力的不良資產(chǎn)處置機(jī)構(gòu)開展積極的合作。”
評論：服務(wù)網(wǎng)貸平臺是地方AMC突破區(qū)域業(yè)務(wù)限制的創(chuàng)新之舉，通過將銀行不良資產(chǎn)處置能力有機(jī)嫁接到網(wǎng)貸不良處置上，地方AMC拓寬了服務(wù)對象，提高了潛在業(yè)務(wù)規(guī)模。并且值得關(guān)注的是，網(wǎng)貸平臺屬于全國展業(yè)，因此地方AMC也可以通過網(wǎng)貸平臺全國收購債權(quán)。
（二）首次西部地方AMC聯(lián)絡(luò)會議在陜西召開
8月10日，首次西部地方AMC聯(lián)絡(luò)會議在陜西西安召開。本次會議由中國地方AMC論壇西部聯(lián)絡(luò)員單位陜西金資主辦，來自四川、重慶、貴州、云南、西藏、甘肅、寧夏、新疆的11家地方AMC參加會議。
在成立兩周年之際，陜西金資承辦了以“新經(jīng)濟(jì)·新金融·新資管”為主題的第二期“陜西金融講座”，邀請中國投資有限責(zé)任公司副總經(jīng)理祁斌博士以“大國博弈與海外投資”為題作了專題講座，并主辦了首次西部地方AMC聯(lián)絡(luò)會議，與西部地區(qū)11家地方AMC共商行業(yè)協(xié)同發(fā)展大計。
西部地區(qū)各AMC代表作了交流發(fā)言。大家一致認(rèn)為，“中國地方AMC論壇”這一行業(yè)性合作平臺的橋梁紐帶作用正在逐步顯現(xiàn)，各地方AMC之間的互信和支持有所深化，自律和規(guī)范發(fā)展的行業(yè)共識進(jìn)一步得到凝聚，各項交流合作機(jī)制正在逐步明確。
大家在發(fā)言中指出，作為一項新生事物，地方AMC行業(yè)近年迎來了快速發(fā)展，但在向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型過程中也面臨諸多挑戰(zhàn)，主要體現(xiàn)在：業(yè)務(wù)模式發(fā)展受限，盈利模式單一；融資渠道窄，融資成本高；客觀條件上缺少針對地方AMC業(yè)務(wù)的稅收優(yōu)惠政策和司法部門政策協(xié)調(diào)，等等。“中國地方AMC論壇”將通過多種渠道積極發(fā)聲，爭取監(jiān)管部門和社會各界對地方資產(chǎn)管理行業(yè)的理解和支持。
評論：地方AMC論壇類型的組織能夠有效將分散的地方AMC力量整合起來，通過論壇的形式，將業(yè)界的訴求和聲音發(fā)布出去，用組織的力量向監(jiān)管部門爭取政策。越來越多的地方AMC參與到這類組織中去，未來應(yīng)形成一個全國性的行業(yè)聯(lián)盟，明確組織內(nèi)的各類資源互通機(jī)制。
（三）壞賬回表,某農(nóng)商行不良率超8%
安徽宣城皖南農(nóng)商行2017年披露的不良率超過了8%，其原因之一就在于不良資產(chǎn)回表。盡管該行年報中稱壓降了不良貸款，但是“歷史包袱”的暴露仍給銀行的資產(chǎn)質(zhì)量帶來了較大壓力。同時，該行的撥備覆蓋率僅為78.79%，也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于監(jiān)管120%的要求。
據(jù)宣城皖南農(nóng)商行披露的2017年年報顯示，該行總資產(chǎn)151.4億元，較2016年的138億元增長9.7%；實現(xiàn)凈利潤8386.69萬元，較2016年的增幅也達(dá)到了83.62%。但是，不良貸款率卻達(dá)到8.08%，與2016年的3.76%相比明顯大幅上升。
該行稱，2017年在信貸資產(chǎn)質(zhì)量全部真實反映的基礎(chǔ)上，銀行全年實現(xiàn)不良信貸資產(chǎn)凈下降1.65億元，不良率下降3.13個百分點，撥備覆蓋率較2016年上升了30個百分點。剔除回表的不良轉(zhuǎn)讓信貸資產(chǎn)因素，銀行年末不良率為5.19%，低于省聯(lián)社核定5.44%目標(biāo)任務(wù)。
評論：去年觀察商業(yè)銀行不良率時，浙商資產(chǎn)研究院就指出農(nóng)村商業(yè)銀行不良率水平很高。最近農(nóng)商行各項監(jiān)管指標(biāo)不合格的消息層出不窮，這是監(jiān)管落地后歷史問題的集中暴露。不過值得注意的是，農(nóng)商行資產(chǎn)質(zhì)量惡化的趨勢逐步從東三省向全國各地蔓延，山東、安徽等經(jīng)濟(jì)體量較大的省份也出現(xiàn)了惡化信號。
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